作者: 张振华，陈曦，汪京，冯严超

摘要:

    建立绿色金融改革创新试验区是中国重要的绿色金融政策之一，也是实现“双碳”目标的重要手段。该研究首先通过理论模型求解阐述绿色金融政策实现碳减排效应的作用机理。在此基础上，利用2006—2019年中国282个城市的面板数据，运用双重差分模型实证分析绿色金融改革创新试验区政策的碳减排效应及其中介效应作用机制，探究绿色金融改革创新试验区政策在地理区域、资源禀赋、主导产业、产业禀赋方面的碳减排效应异质性，以及绿色金融改革创新试验区与低碳城市在碳减排方面的协同效应。研究表明：①绿色金融改革创新试验区政策存在显著的碳减排效应，通过替换变量、缩尾处理、增加控制变量、改变窗口期、倾向得分匹配-双重差分模型、安慰剂检验等方法进一步验证了该结果的稳健性。②绿色金融改革创新试验区政策在微观层面通过提高重污染企业融资约束和降低企业碳排放进而实现城市层面的碳减排效应，在宏观层面通过促进绿色技术创新和优化能源消费结构进而实现碳减排效应。③绿色金融改革创新试验区政策的碳减排效应并不存在显著的地理区域差异，但由于资源禀赋较好的城市存在“资源诅咒”问题，资源型城市比非资源型城市的试验区碳减排效应更差。④绿色金融改革创新试验区政策的碳减排效应在主导产业与产业禀赋不同的城市存在“马太效应”，第二产业主导的城市和老工业基地城市碳减排效果较差，第三产业主导的城市和非老工业基地城市碳减排效果较好。⑤绿色金融改革创新试验区与低碳城市试点地区在碳减排方面具有显著的正向协同效应，两种政策同时实行的城市碳减排效果更好。