作者: 李成1，吴沁霖1，汪锋2

摘要:

    绿色制造体系建设不仅是限制制造业企业环境污染、提高资源利用效率的关键举措，亦是促进制造业企业构建发展新动能的重要驱动力。该研究将绿色制造体系示范建设项目下的绿色工厂认证作为准自然实验，结合投资-投资机会敏感模型与多时点双重差分模型，以2008－2022年沪深A股制造业上市公司为样本，从不确定性视角考察绿色工厂认证对制造业企业投资效率的影响。研究发现：①在获得绿色工厂认证后，制造业企业的投资效率显著提高。在使用平行趋势检验、倾向匹配得分、熵平衡法、工具变量法等多维度的稳健性检验方法检验后， 该结论仍然显著成立。②机制分析表明，绿色工厂认证通过降低信息不确定性、治理不确定性、资金不确定性以及需求不确定性，影响制造业企业的投资效率。③通过划分绿色制造公共服务平台披露的绿色工厂文本信息进行异质性分析发现，当先进经验披露较多时，绿色工厂认证对制造业企业投资效率的积极促进作用更强。与此同时，绿色工厂认证信息中的前瞻性内容并未提供增量信息，反而会削弱绿色工厂认证与制造业企业投资效率之间的正向关系。此外，绿色工厂认证对于制造业企业投资效率的改善还在行业竞争压力大、高技术制造业企业中更显著。该研究旨在揭示绿色工厂认证对提升制造业企业投资效率的重要作用，为理解制造业企业在面对环境约束和政策激励时的投资行为提供新的视角，也为政府制定绿色发展政策、推动制造业高质量发展提供参考。